8月26日晚间，PCB（印制电路板）龙头东山精密披露2025年半年度报告。数据显示，上半年公司实现营业收入169.55亿元，较上年同期增长1.96%；实现归母净利润7.58亿元，同比增长35.21%。
对于上半年的业绩增长，东山精密表示，公司一方面紧抓电子电路行业快速发展的市场机遇，巩固核心业务竞争力；另一方面保持在新能源汽车核心零部件领域的竞争优势，同时积极推进新产品研发与客户拓展工作。通过全链路的提质增效举措，公司经营效益实现稳步提升。
AI驱动高端PCB量价齐升
今年以来，AI硬件升级需求持续释放，直接拉动高端PCB市场需求激增，行业整体景气度显著回升。
“AI技术的突破将加大云厂商对算力数据中心的资本性支出。受益于此，数据服务器的需求将迎来爆发式增长，并给相关行业带来了新的发展机会。”东山精密在半年报中表示。
需求端旺盛的同时，以高多层板、高阶HDI为代表的高端PCB产品价格同步上涨，行业内多家厂商已陆续启动扩产计划。东山精密也迅速响应市场需求，启动高多层线路板新产能的规划工作。
此前在7月，公司已发布公告称，其子公司拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目。“该笔投资将进一步提升公司高端PCB产能规模，从而更好地满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景下，对高端PCB产能的中长期需求。”东山精密补充道。
上海证券分析师颜枫认为，AI服务器对PCB技术的要求远远高于传统产品，AI算力基础设施的建设需要更多的PCB来构建其核心架构，推动PCB行业持续增长。以英伟达AI服务器为例，其核心模组需采用高多层板，单机PCB价值量显著高于传统服务器。全球AI服务器出货量从2020年50万台增至2024年200万台，年复合增长率达45.2%，直接推升高层板和HDI板的需求。
除了加码高端PCB产能，东山精密还在积极拓展AI产业链相关业务。公司抓住AI服务器市场机遇，推进对索尔思光电的收购，以此切入光模块赛道。
据了解，索尔思光电业务覆盖光芯片设计制造、光器件生产及光模块全流程环节，其400G、800G等应用于数据中心的高速光模块已实现规模量产，且具备光芯片自研自产能力，订单储备稳定。
东山精密透露，公司目标在2025年三季度内完成索尔思光电收购的交割工作，“目前各方正在积极推动相关审批，努力尽快完成交割。”
新能源业务同比增长近三成
值得关注的是，在PCB业务保持高景气的同时，东山精密新能源业务也实现显著增长，成为公司业绩的重要支撑。半年报显示，上半年公司新能源业务整体收入约49.40亿元，同比增长29.66%，增速亮眼。
作为新能源汽车上游供应链的参与者，东山精密具备差异化竞争优势——其是行业内为数不多能为新能源汽车客户提供PCB（含FPC）、车载显示屏、功能性结构件等多品类产品及综合解决方案的供应商。
“目前公司新能源业务在产品策略、技术积累、客户拓展等方面已取得了较好的经营成效。”东山精密表示，“新能源业务方面，公司的车载FPC、液冷板、电池壳体等产品已在行业中建立起优势地位。”
谈及全年的利润贡献点，东山精密表示，公司努力推进今年经营性利润目标达成，软板业务凭借在消费电子、新能源汽车等领域的布局与客户基础，是核心支撑；硬板业务受益于5G通信、数据中心等需求增长助力；触控显示业务通过优化结构、提升效率，扭亏为盈贡献增量；精密制造业务则凭借先进工艺与多元产品矩阵发挥作用。
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